ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟

ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟

گروه بورس- معامله گران بورس همواره برای تشخیص نقطه ورود و خروج به سهم به دنبال راه های علمی و روشی برای خرید و فروش موفق سهام هستند.

البته روش های مختلفی برای تعیین زمان مناسب برای تصمیم گیری در بازار سهام وجود دارد که توجه به ارزش ذاتی سهم یکی از این معیارها است.ارزش ذاتی در واقع همان ارزش واقعی هر سهم است که در نتیجه تجزیه و تحلیل عوامل موثر بر وضعیت یک شرکت پس از بررسی های دقیق به دست می آید. ارزش ذاتی در بیشتر مواقع با ارزش روز سهام تفاوت دارد و همین مساله ای است که برای سرمایه گذاران زیرک فرصت کسب سود را فراهم می کند. دلایل تفاوت ارزش ذاتی با ارزش جاری، چگونگی کشف و به کارگیری آن در معاملات موضوع گفت و شنود با دکتر علی رحمانی مدیرعامل سابق شرکت بورس و استاد دانشگاه است که در ادامه می خوانید.

برخی از خدمات سایت، از جمله مشاهده متن مطالب سال‌های گذشته روزنامه‌های عضو، تنها به مشترکان سایت ارایه می‌شود.
شما می‌توانید به یکی از روش‌های زیر مشترک شوید:

در سایت عضو شوید و هزینه اشتراک یک‌ساله سایت به مبلغ 700,000ريال را پرداخت کنید.
همزمان با برقراری دوره اشتراک بسته دانلود 100 مطلب از مجلات عضو و دسترسی نامحدود به مطالب روزنامه‌ها نیز برای شما فعال خواهد شد!
پرداخت از طریق درگاه بانکی معتبر با هریک از کارت‌های بانکی ایرانی انجام خواهد شد.
پرداخت با کارت‌های اعتباری بین‌المللی از طریق PayPal نیز برای کاربران خارج از کشور امکان‌پذیر است.

به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی همه کاربران به متن مطالب خریداری نمایند!

ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال

سرمایه گذاران برای ورود به عرصه ی ارزهای دیجیتال، باید با مفاهیم بنیادین این بازار از جمله ارزش جاری (current market value) و ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال آشنا شوند. مقایسه تفاوت ارزش ذاتی و ارزش جاری، یک فاکتور کلیدی در مشخص کردن بهترین زمان برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال می باشد. زمانی که ارزش ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ جاری یک ارز دیجیتال از ارزش ذاتی آن کمتر باشد، بهترین زمان برای خرید و زمانی که ارزش جاری از ارزش ذاتی(Intrinsic value) بیشتر باشد، بهترین زمان برای فروش می باشد.

ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال چیست؟

ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال برابر با ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ ارزش بازاری آن نیست، بنابراین سرمایه گذاران برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال، اقدام به بررسی تفاوت در ارزش ذاتی و قیمت بازار می کنند. در صورتی که ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال نسبت به ارزش بازاری آن بیشتر باشد، تریدرها در این زمان اقدام به خرید می کنند و این ارز دیجیتال (undervalue) نامیده می شود. در حالت عکس این قضیه، ارز دیجیتال (overvalue) نامیده می شود. برای ارزهای دیجیتال به ویژه عرضه اولیه توکن ها که هنوز به واقعیت تبدیل نشده اند، امکان تخمین ارزش ذاتی برای آنها وجود ندارد.

ارزش ذاتی ارز دیجیتال یا (Intrinsic value) به بررسی همه ی جنبه های ملموس و ناملموس یک ارز دیجیتال می پردازد. برای تخمین ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال، بررسی برخی عوامل مرتبط ضروری می باشد، در غیر این صورت تخمین درستی از میزان ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال به دست نمی آید. از جمله این عوامل می توان به در نظر گرفتن میزان تقاضای بازار برای آن، میزان توانایی و قابلیت تیم برای تحقق اهداف پروژه و ارزیابی میزان حمایت های مالی برای به نتیجه رسیدن یک طرح که از طریق مشارکت و مکانیسم های سرمایه گذاری و. اشاره کرد.

عوامل تعیین کننده ارزش ذاتی رمز ارزها

برای تخمین ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال عواملی از جمله: میزان تقاضای بازار، میزان کیفیت، میزان اعتبار و مشارکت شریکان، اندازه جامعه هدف، سطح توانایی گروه اجرایی و توسعه دهندگان ارز دیجیتال دخیل می باشد. بنابراین برای تخمین ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال ابتدا باید به بررسی این عوامل پرداخت. برخی از سوال هایی که برای انجام تخمین ارزهای دیجیتال لازم است به آنها پاسخ داده شوند، عبارتند از:

• آیا برای این ارز دیجیتال یک بازار واقعی و اصولی وجود دارد؟

• اندازه جامعه هدف و میزان پتانسیل واقعی بازار چه مقدار است؟

• در پروژه ارز دیجیتال مورد نظر از چه روشی می توان درآمد و سود کسب کرد؟

• از پروژه ارز دیجیتال مورد نظر تا چه اندازه حمایت های معنوی و مالی صورت می گیرد؟

• میزان تخصص توسعه دهندگان پروژه در چه حد می باشد؟

• تیم اجرایی برای انجام موفقیت آمیز پروژه ای، تجربه دارد یا خیر؟

• برای ایجاد کسب درآمد داخل پروژه، مکانیزمی در نظر گرفته شده است؟

• شرکای اجرایی این پروژه دارای اعتبار کافی هستند؟

• برای حمایت از توسعه و گسترش پروژه در زمانبندی معین شده، منابع مالی کافی وجود دارد؟

سریع ترین روش تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال

سریع ترین، آسان ترین و کاربردی ترین روش تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال، روش نمودار قیمت در برابر زمان می باشد. در این روش همه ی افزایش قیمت ها و کاهش قیمت هایی که از طریق عوامل غیر عادی تجاری و عوامل احساسی ایجاد شده است در نظر گرفته می شود. روش نمودار قیمت در برابر زمان، روشی کاربردی برای محاسبه ارزش ذاتی رمز ارزها در بلند مدت می باشد و در صورتی که سابقه فعالیت رمز ارزها ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ طولانی تر باشد، این روش مطمئن تر است. برای استفاده از این روش، تریدرها نیازی به هیچ نرم افزار تخصصی و انجام تحلیل های پیچیده ندارند.

روش های دیگری مانند میانگین نمایی متحرک و میانگین ساده متحرک (Simple Moving Average) برای تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال وجود دارد. این روش ها به شناخت مسیر رشد و توسعه ارزهای دیجیتالی و همچنین تعیین سطوح مقاومتی و حمایتی آن ها کمک می کند.

نکات کلیدی

• برای تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال، تریدرها نباید درگیر تحقیق و بررسی های وسواس گونه شوند، زیرا گردآوری حجم زیادی از اطلاعات در این زمینه، مانع از تمرکز سرمایه گذار بر روی هدف اصلی خود که همان سرمایه گذاری های پر سود است، می شود.
• برای محاسبه ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال، عوامل احساسی و عاطفی نیز تاثیر گذار است. دو مفهوم FUD به معنی ترس، تردید و عدم اطمینان و FOMO به معنی ترس از دست دادن از جمله این عوامل احساسی تاثیر گذار هستند.
• ۹۰ درصد از بازار ارزهای دیجیتال بر پایه تفکرات عقلانی ایجاد شده است. بنابراین مردم تنها به کسب سود بالاتر فکر می کنند و به ارزش شرکتی که در آن سرمایه خود را وارد کرده اند، توجهی ندارند.
• از جمله عوامل تاثیر گذار دیگر بر بازار ارزهای دیجیتال و نوسانات آن، می توان به شایعات اشاره کرد. برای تصمیم گیری درست در زمینه ارزهای دیجیتال، باید به محاسبه ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال و مقایسه کردن آن با ارزش های جاری پرداخت.

ارزش ذاتی بیت کوین

از نظر برخی سرمایه گذاران مشهور مانند وارن بافت، دونالد ترامپ و. بیت کوین ارزش ذاتی ندارد و استدلال آنها ناشی از خاستگاه ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان یک دارایی غیرمتمرکز و همتا به همتا می باشد. بنابراین برای بسیاری از سرمایه گذاران، ارزهای دیجیتال به دلیل دیجیتالی بودن به عنوان یک نرم افزار به حساب می آید.

گرین اسپن در این رابطه می گوید: داشتن ارزش ذاتی برای ارز دیجیتال بیت کوین بستگی به دیدگاه و تعریف سرمایه گذار از آن دارد. بنابراین در عین حال که برای برخی از افراد فاقد ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ ارزش می باشد برای بسیاری از سرمایه گذاران یک دارایی با ارزش ذاتی بالا می باشد.

استفان هوفچر رئیس بخش اقتصادی جهانی موسسه Allianz Global Investors در رابطه با ارزش ذاتی بیت کوین بیان کرد: ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین برابر با صفر است. دارندگان بیت کوین برخلاف پول های سنتی، سهام و اوراق قرضه حاکمیتی نمی توانند از کسی ادعایی داشته باشند، چون بیت کوین هیچ جریان درآمدی را تضمین نمی کند.

نتیجه گیری

ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال در طول زمان و با افزایش شناخت افراد از آن، افزایش پیدا خواهد کرد و به دنبال آن ارزهای دیجیتال به ویژه بیت کوین از پایداری بیشتر و نوسانات کمتری برخوردار خواهند شد. چنان چه بیت کوین به ارزش بازار گسترده تر، لیکوئیدی بیشتر، زیرساخت های قوی تر و نظارت دقیق تر دست یابد، ارزش ذاتی آن بالاتر خواهد رفت.

0 تا 100 محاسبه ارزش شرکت به 8 روش جدید !

در واقع و بطور کلی، هر دارایی دارای یک ارزش است. یکی از معضلات اصلی خیلی از سرمایه‌گذاران، یادگیری نحوه محاسبه ارزش شرکت است. با یادگیری نحوه ارزش‌گذاری یک شرکت، شما می‌توانید به راحتی بر روی آن دارایی سرمایه گذاری نمایید. این ارزش در شرکت‌های بورسی نیز بسیار متداول است.

ارزش ذاتی شرکت

ارزش ذاتی سهام یک شرکت، در واقع میزان جریانات نقدی شرکت در زمان حال است که آینده شرکت را رقم خواهد زد. یکی از عوامل تاثیر گذار در ارزش ذاتی شرکت، سود مورد انتظار برای سال‌های آتی است. همچنین شما می‌توانید با مطالعه صورت‌های مالی شرکت و رویکرد هیئت مدیره، چشم انداز سهام را مورد بررسی قرار دهید و به خرید یا عدم خرید آن با چشم بازتری نگاه کنید. در ادامه سعی شده است تا بصورت خلاصه، روش‌ها و فرمول محاسبه ارزش شرکت را بررسی کنید.

روش های محاسبه ارزش سهام شرکت در بورس

محاسبه در اساس نسبت P/E

یکی از فاکتورهای مهم در این زمینه، توجه به P/E یک شرکت در تابلوی معاملاتی است. همواره این نکته را مدنظر قرار دهید که قیمت سهام حول ارزش ذاتی نمی‌چرخد و عوامل زیادی در این زمینه کمک کننده خواهند بود. مقاله ای تحت عنوان " P/E چیست؟ " وجود دارد که می‌توانید برای اطلاعات بیشتر به آن مراجعه کنید. اگر قصد انتخاب یک سهام مناسب برای خرید را دارید، در ابتدا توجه کنید که حتما P/E شرکت از هم گروه‌های خودش کمتر باشد.

بطور مثال اگر P/E یک سهم 10 است و P/E میانگین گروه 12 است، این سهم مناسب خواهد بود. فاکتور دیگر در این زمینه این است که حتما توجه کنید که P/E شرکت منفی نباشد. منفی بودن به این معنا است که شرکت سودده نیست و زیان ساخته است. پس بصورت خلاصه باید گفت که هر چه P/E شرکت کمتر از 10 باشد و به عدد 1 نزدیکتر باشد، یعنی در زمان حال، دارای حباب نیست.

راهکار سازمان بورس بر اساس TTM

اگر به سایت tsetmc.com مراجعه کنید. متوجه خواهید شد که در کنار پی بر ای، ttm هم آمده است. این بدین معنی است که این نسبت بر اساس 12 ماهه گذشته سهم بررسی شده است. اما ممکن است این سوال برای شما پیش بیاید که ttm چه مزیتی دارد؟ در پاسخ به این سوال می‌توان گفت که اگر شما مفروضات 12 ماهه گذشته سهم را جلوی خود بگذارید و بر اساس آن تصمیم بگیرید، به راحتی می‌توانید سود سال بعد سهم را متوجه شوید. و بر همین اساس بازده سهام را بررسی نمایید. در همین راستا می توانید از مقاله " نحوه محاسبه بازده سهام " نیز استفاده نمایید.

در پایان سال 99، سازمان بورس شرکت‌ها را موظف کرد که بر اساس پیش بینی سال بعد، سود پیش بینی شده را بازگو کنند. این گزاره موجب خواهد شد تا ریسک‌ها توسط شرکت محاسبه شود و سپس سود را در نظر بگیرد. این کار به سرمایه گذاران کمک خواهد کرد که کم ریسک ترین حالت برای سودآوری شرکت را مورد توجه قرار دهند.

رویکرد ترازنامه‌ای

در این رویکرد، ارزش دارایی‌های مشهود و فیزیکی شرکت مدنظر است. همچنین این مدل، رویکرد پیشرفته‌ای هم دارد که بر اساس آن، دارایی‌های نامشهود نیز در فرمول محاسبه ارزش شرکت، مدنظر قرار می‌گیرد. بصورت کلی دو مدل در زیر مجموعه رویکرد ترازنامه‌ای قرار می‌گیرند.

1. روش محاسبه ارزش خالص دارایی‌ها (NAV)
2. روش ارزش دفتری تعدیل شده

نحوه محاسبه NAV

در ابتدا برای فرمول محاسبه ارزش شرکت، سعی شد تا نسبت P/E مدنظر قرار گیرد. اما این نکته را همواره مدنظر قرار دهید که این نسبت برای سهام‌های در زیر مجموعه گروه سرمایه‌گذاری، مورد توجه قرار نمی‌گیرند و شما باید برای این دسته از شرکت‌ها، به محاسبه NAV روی بیاورید. اگر شما این دارایی‌های شرکت که در زیر آمده است را جمع کنید و در نهایت تقسیم بر تعداد کل ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ سهام شرکت کنید، NAV را محاسبه کرده‌اید.

(حقوق صاحبان سهام + ذخیره کاهش ارزش دارایی‌ها + ارزش افزوده پرتفوی بورسی+ سود محقق شده بعد از تاریخ ترازنامه + ارزش افزوده پرتفوی غیربورسی)

حالا ممکن است برای شما این سوال پیش بیاید که هر کدام از فاکتورهای بالا را چگونه محاسبه کنیم؟ در پاسخ به سوال شما، در ادامه سعی شده است تا هر کدام را بصورت خلاصه توضیح دهیم. اما پیشنهاد میکنتیم جهت افزایش اطلاعات در این زمینه مقاله " p/nav در بورس چیست " را مطالعه نمایید.

حقوق صاحبان سهام

برای محاسبه حقوق صاحبان سهام، به تارنمای کدال مراجعه کنید و آخرین ترازنامه شرکت را باز کنید. در سطری تحت عنوان حقوق صاحبان سهام، قادر خواهید بود تا ارزش را یادداشت کنید.

ارزش افزوده پرتفوی بورسی

در ابتدا به سایت کدال مراجعه فرمایید و به‌روزترین پرتفوی شرکت را از آن‌جا استخراج نمایید. در این بخش سرمایه گذاری‌های بورسی، نام شرکت‌هایی که در تملک هستند به علاوه تعداد سهام آن‌ها و حق تقدم‌هایشان قابل بررسی است. سعی کنید تمام آن‌ها را با دقت محاسبه کنید تا بتوانید به راحتی ارزش پرتفوی بورسی را حساب کنید. پس از آن به تارنمای شرکت مدیریت فناوری بورس تهران مراجعه کنید و اسامی شرکت‌های زیر مجموعه را جستجو کنید تا قیمت هر سهم را به دست آورید. حالا می‌توانید بهای تمام شده را محاسبه کنید. همچنین نحوه نحوه محاسبه ارزش سهام یک شرکت (غیر بورسی شرکت) نیز به همین منوال خواهد بود.

رویکرد نسبی

همانطور که از اسم رویکرد نسبی مشخص است، زمانی مورد استفاده قرار می‌گیرد که جریانات نقدی شرکت یا ناو را نتوان بصورت دقیق محاسبه کرد. هدف از طرح این رویکرد، این است که بتوان شرکت مورد نظر را با هم گروهی‌هایش مقایسه کرد. ضرایبی در این زمینه مورد نظر است که در ادامه آورده شده است. این رویکرد کمک شایانی به سرمایه گذاران می‌کند که برای محاسبه هر شرکت، چگونه ارزش گذاری را صورت دهند. بطور مثال برای نحوه محاسبه ارزش سهام یک شرکت یا یک بانک، نسبت ارزش بازار به حجم سپرده‌ها مورد نظر قرار می‌گیرد و شما می‌توانید هر بانکی که نسبت کمتری داشت را مورد نظر خود قرار دهید.

نسبت	تعریف	کاربرد
P/E	ارزش بازار به سود خالص شرکت	شرکت های تولیدی
MV/BV	ارزش بازار به ارزش دفتری شرکت	شرکت های تازه تاسیس
MV/S	ارزش بازار به فروش شرکت	شرکت های تولیدی
MV/C	ارزش بازار به ظرفیت تولید	شرکت های تولیدی و فرآیندی همانند سیمان و پتروشیمی
MV/N	ارزش بازار به تعداد مشتریان	شرکت های خدماتی و شرکت های اینترنتی
MV/NOPAT	ارزش بازار به سود ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ خالص عملیاتی	شرکت های تولیدی
MV/FCF	ارزش بازار به جریان نقد ازاد	شرکت های تولیدی
MV/D	ارزش بازار به حجم سپرده	بانک ها

رویکرد تنزیلی

یکی از مهم‌ترین رویکردها در فرمول محاسبه ارزش شرکت، توجه به رویکرد تنزیلی است. در این روش، شما با محاسبه جریانات نقدی شرکت، ارزش گذاری را صورت می‌دهید و تصمیم به خرید یا عدم خرید آن می‌گیرید. در ادامه سعی شده است تا جدولی بر اساس نوع جریانات نقد آورده شود.

نماد	نام	نوع جریانات نقد	نرخ تنزیل	کاربرد
FCF	جریان نقد آزاد	جریان نقد آزاد تامین کنندگان مالی شرکت	متوسط موزون هزینه سرمایه	پروژه‌ها و شرکت‌های تولیدی
EP	سود اقتصادی	سود اقتصادی	متوسط موزون هزینه سرمایه	شرکت‌های تولیدی
APV	ارزش فعلی تعدیل شده	جریان نقد آزاد تامین کنندگان مالی شرکت	هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت غیر اهرمی	ساختار سرمایه متغییر است
ECF	جریان نقد سهامداران	جریان نقد آزاد سهامداران	هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت اهرمی	ارزش گذاری موسسات مالی
RI	سود مازاد	عایدات مازاد بر نرخ بازده مورد انتظار سهامداران	هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت اهرمی	در مواردی که FCF شرکت در دوره پیش بینی شده منفی باشد
DDM	تنزیل سود نقدی	سود تقسیمی	هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت اهرمی	شرکت‌های بالغ و با سیاست تقسیم سود ثابت و مشخص

در میان روش‌های بالا، روش FCF یا جریانات نقدی، بهترین روش است و معمولا میان سرمایه‌گذاران محبوب است. منظور از جریانات نقد آزاد، آن بخش از درآمد شرکت است که به ذی‌نفعان و زیر مجموعه‌های شرکت تعلق بگیرد. بر همین اساس شرکت در طی سالیان متمادی، سعی کند که نرخ سود تقسیمی ثابتی را داشته باشد. اما متاسفانه در ایران، کمتر شرکتی پیدا می‌شود که چنین سیاستی را مدنظر قرا دهد و معمولا ثبات زیادی در تقسیم سود نقدی ندارند. این تقسیم بندی سود از طریق افزایش سرمایه ها قابل دسترس می باشد که پیشنهاد میکنیم با مطالعه مقاله " افزایش سرمایه چیست؟ + 9 دلایل افزایش سرمایه " آگاهی بیشتری در این زمینه کسب نمایید.

معمولا روش‌های زیادی در محاسبه ارزش شرکت وجود دارد. بر همین اساس سعی شده است تا 4 روش جدید در این زمینه را بازگو کنیم. در ابتدا سعی شد تا تعریفی از ارزش شرکت را داشته باشیم تا بصورت کلی با آن آشنا شوید. در ادامه نیز روش‌های محاسبه ارزش شرکت را برایتان آوردیم. اگر قصد یادگیری نحوه محاسبه ارزش بنیادی یک شرکت را دارید به مطالب بالا توجه فرمایید.

چگونه NAV یا ارزش واقعی سهام را محاسبه کنیم؟ فرمول محاسبه ارزش ذاتی سهم

فرمول محاسبه NAV چیست؟ چگونه ارزش واقعی سهام را محاسبه کنیم؟ در این مقاله نحوه حساب کردن ارزش ذاتی سهم را به شما عزیزان آموزش خواهیم داد، همراه داتیس نتورک باشید.

چگونه NAV یا ارزش واقعی سهام را محاسبه کنیم؟

NAV مخفف کلمه Net Asset Value و به معنای ارزش خالص دارایی است.

در واقع NAV نشان‌دهنده کل خالص ارزش دارایی‌های یک شرکت و یا صندوق سرمایه‌گذاری است.

این شاخص معیاری استاندارد شده قلمداد می‌شود که می‌توان از آن به‌منظور انجام مقایسه عملکرد شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری استفاده کرد.

به ‌عبارت ‌دیگر ارزش دارایی ‌های خالص، شاخصی در بورس اوراق بهادار است که برای ارزش ‌یابی و برآورد ارزش ذاتی دارایی‌ های شرکت ‌ها و صندوق ‌های سرمایه گذاری، استفاده می‌ شود.

ارزش ذاتی سهم یا دارایی چگونه محاسبه می‌شود؟

ارزش خالص دارایی، ارزش خالص یک صندوق یا شرکت را نشان می‌دهد و بر اساس کل دارایی‌های مجموعه و کل بدهی‌های آن محاسبه می‌شود.

بدین ترتیب که ارزش کل دارایی‌ها منهای کل بدهی‌های آن مجموعه، برابر است با ارزش خالص دارایی‌ها یا NAV آن مجموعه.

ارزش خالص دارایی به ازای هر سهم (NAVPS) چگونه محاسبه می‌شود؟

جهت ارزش‌یابی هر واحد صندوق یا سهام شرکت سرمایه‌گذاری، باید خالص ارزش دارایی به ازای هر سهم (Net Asset Value Per Share) را محاسبه کنیم که برابر است با:

روش‌های دیگر محاسبه ارزش خالص دارایی (NAV)

روش‌های دیگر محاسبه NAV بیش‌تر در شرکت‌های سرمایه‌گذاری مورداستفاده قرار می‌گیرد.

روش اول :

روشی که در ایران در شرکت‌های سرمایه‌گذاری معمولاً در محاسبه NAV مرسوم است.

روش دوم :

روش سوم :

ارزش افزوده سرمایه‌گذاری‌ها برابر با ارزش روز سرمایه‌گذاری منهای بهای تمام‌شده سرمایه‌گذاری‌ها است.

سرمایه در گردش خالص نیز عبارت است از دارایی‌های جاری منهای بدهی‌های جاری، همچنین ارزش افزوده دارایی‌های غیر جاری از تفریق ارزش روز دارایی‌های غیر جاری و بهای تمام‌شده دارایی غیر جاری به دست می‌آید.

امیدواریم مقاله آموزش محاسبه ارزش ذاتی سهام برای شما عزیزان مفید بوده باشد.

ارزش ذاتی سهام های‌ وب، سمگا در بهار ۱۴۰۱

آیا تابه‌حال به این فکر کرده‌اید که چرا یک سهم خاص به قیمت مثلاً ۵۰۰۰ تومان به فروش می‌رسد درحالی‌که سهام دیگر به قیمت ۱۰۰۰ تومان؟ چه کسی این قیمت‌ها را تعیین می‌کند؟ این همان چیزی است که در این بخش به آن خواهیم پرداخت . به خواندن این مقاله ادامه دهید تا بدانید ارزش ذاتی چیست و چگونه از آن برای انتخاب سهام شرکت مناسب استفاده کنید. همچنین برآورد حاصل از محاسبه ارزش ذاتی نماد سمگا و سهام های‌وب را خواهید یافت.

ارزش ذاتی چیست؟

ارزش ذاتی یک سهم، ارزش واقعی آن است که بر اساس سود پولی که انتظار دارید در آینده از آن دریافت کنید محاسبه می‌شود. اجازه دهید این‌طور بیان کنیم؛ ارزش بنیادی یعنی حداکثر ارزشی که انتظار دارید به هنگام فروش آن در آینده به دست آورید. قبل از اینکه تعجب کنید که چقدر پیچیده به نظر می‌رسد، اجازه دهید به شما اطمینان دهیم که این موضوع را با جزئیات بیشتر بررسی خواهیم کرد.

درست است که تحلیل تکنیکال به شما کمک می‌کند پیش‌بینی کنید که قیمت سهام چگونه حرکت می‌کند و چه سطوح قیمتی ممکن است لمس شود. بااین‌حال، قیمت همچنان بسیار نزدیک به ارزش ذاتی سهام است. بنابراین، تحلیل تکنیکال تنها به تعیین جهت و میزان حرکت قیمت سهام کمک می‌کند.

برای اینکه قیمت‌ها در جهت خاصی حرکت کنند، ابتدا باید از جایی شروع شوند. فرض کنید قیمت یک سهم در حال حاضر ۱۵۰ تومان است. تحلیل تکنیکال شما نشان می‌دهد که به قیمت ۱۷۵ تومان خواهد رسید. اما قیمت فعلی ۱۵۰ تومان از کجا آمده است؟ روشی برای محاسبه آن وجود دارد.

بیایید با مثال خانه‌ای که در حال خرید آن هستید متوجه شویم. هدف اصلی آپارتمان اجاره دادن آن است. چقدر حاضرید برای ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می شود؟ آن هزینه کنید؟ فرض کنید می‌خواهید آن را برای ده سال نگه دارید. احتمالاً نمی‌خواهید بیشتر از چیزی که می‌توانید از آن درآمد به دست آورد، پرداخت کنید. به‌عبارت‌دیگر، کل اجاره‌بها در ۱۰ سال به‌علاوه قیمتی که ممکن است پس از فروش آن پس از ده سال دریافت کنید. مقدار محاسبه شده، ارزش ذاتی خواهد بود.

این مقدار برای عواملی مانند تورم و انواع ریسک‌ها تنظیم می‌شود. همچنین می‌توان از آن برای محاسبه ارزش ذاتی یک سهم استفاده کرد.

بنابراین ارزش ذاتی یک سهام کل مبلغی است که ممکن است در آینده از آن به دست آورید.

ارزش ذاتی سهام چگونه محاسبه می‌شود؟

به‌طورکلی به ارزش ذاتی دو روش محاسبه می‌شود: روش ارزش فعلی و روش ارزش نسبی.

فاندامنتال یک رقم مالی مهم شرکت است که از صورت‌های مالی آن در سایت کدالwww.codal.ir استخراج می‌شود. برخی از اصول کلیدی عبارت‌اند از درآمد فروش، درآمد خالص (که به آن سود نیز می‌گویند)، ارزش دفتری سهام و غیره.

وقتی سهام یک شرکت را خریداری می‌کنید، اساساً مالک بخشی از آن هستید. شما بخشی از درآمد یا سود فروش شرکت را به دست می‌آورید. این به این دلیل است که داشتن سهام باعث می‌شود که شما مالک جزئی شرکت شوید.

بیایید به یک مثال نگاه کنیم. یکی از نسبت‌هایی که می‌توانید برای تحلیل ارزش نسبی استفاده کنید، نسبت قیمت به درآمد (P/E) است. در این نسبت، قیمت هر سهم شرکت را با سود هر سهم آن مقایسه می‌کنید. اگر قیمت هر سهم ۱۰۰۰ تومان و درآمد هر سهم آن ۰(EPS) 5 تومان باشد، P/E 20 خواهد بود. این بدان معناست که به‌ازای هر تومان از درآمد شرکت، شما ۲۰ تومان می‌پردازید.

حالا چطور متوجه می‌شوید که این قیمت منصفانه است؟ برای یافتن این مورد، باید آن را با P/Eهای رقبای شرکت مقایسه کنید. اگر میانگین P/E رقبا ۲۳ باشد، سهام خود را ارزان‌تر می‌خرید. این به این دلیل است که برای سهم یکی از رقبا، به طور متوسط ​​باید ۲۳ تومان به‌ازای هر واحد درآمد بپردازید. اما برای شرکت شما فقط ۲۰ تومان پرداخت می‌کنید. به همین دلیل است که این رویکرد ارزش نسبی نامیده می‌شود.

از طرف دیگر، می‌توانید از رویکرد فرآیند ارزش فعلی برای محاسبه ارزش ذاتی سهام یک شرکت نیز استفاده کنید. با تنظیم مجدد فرمول P/E ، ارزش ذاتی سهام حاصل، ضرب PE در EPS است. اگر از میانگین P/E رقبا ۲۳ استفاده کنید و آن را در EPS شرکت خود (۵۰) ضرب کنید، ارزش ذاتی سهام خود را دریافت خواهید کرد. این به ۱۱۵۰ تومان می‌رسد. به این معنی است که قیمت منصفانه برای سهام شما ۱۱۵۰ تومان است. ازآنجایی‌که شما آن را در بازار به قیمت ۱۰۰۰ تومان دریافت می‌کنید، این یک فرصت است! می‌توانید آن را بخرید و انتظار داشته باشید که به این ارزش منصفانه برسد.

منابع برآورد ارزش ذاتی سهام

از زیرمجموعه‌های سایت کدال سامانه تدان به آدرس www.tedan.ir مخفف «تحلیل داده‌های ناشران» است. در این سامانه بر خلاف سایت کدال، تحلیل­گران می‌توانند دررابطه‌با برگزاری کنفرانس خبری از ناشران سؤالات خود را بپرسند و گزارش‌های تحلیلی خود را در این ‌سایت بارگذاری کنند.

برای مثال بعد از آنکه گزارش فعالیت ماهانه گروه سرمایه‌گذاری میراث‌فرهنگی (سمگا) بر روی سایت کدال منتشر می‌شود، یکی از مشاوران یا تحلیلگران برای سرمایه‌گذاران و علاقه‌مندان به سرمایه‌گذاری، تحلیل کلی بنیادی که برآوردی از ارزش ذاتی نماد سمگا هست ارائه می‌کند. افراد علاقه‌مند می‌توانند با خواندن گزارش‌های مختلف، با نگاهی بهتر تصمیم خود را برای خرید سهم بگیرند.

توجه داشته باشید که شرکت دارایی محور است. دریافتنی‌های جاری سمگا ۴۵۲,۰۳۶ میلیارد تومان شده و جمع دارایی‌های جاری شرکت در ۹ ماهه ۱۴۰۰ نسبت به سال گذشته ۲۵ درصد افزایش‌یافته و به ۱۱۲۷ میلیارد تومان رسیده است.

نکته مورد برسی در تحلیل بنیادی نماد سمگا درنظرگرفتن اجرای برجام است که می‌تواند در صنعت گردشگری امکان تبادل آزاد بانکی و سودسازی مضاعف را به همراه داشته باشد.

در مثالی دیگر برای برآورد ارزش بنیادی سهام شرکت‌ها به کمک سایت کدال، سهام های ‌وب سهمی از گروه اطلاعات و ارتباطات را مثال می‌زنیم.

های‌وب به‌عنوان اپراتور رادیو ترانک عمومی کشور ارائه‌کننده خدمات مبتنی بر شبکه‌ی رادیویی ترانک دیجیتال بر پایه جدیدترین فناوری روز در حوزه ارتباطی بی‌سیم سیار (۴G/ LTE) است.

درآمد شناسایی شده سهام های‌وب در ۱۲ ماهه ۱۴۰۰ حدود ۲.۶ هزار میلیارد تومان است که ۵۳ درصد افزایش نسبت به مدت مشابه سال قبل داشته است. در سال ۱۴۰۰ تنها ماه‌های تیر، مرداد، آبان و اسفند بازدهی مثبت را کسب کرده اما سایر ماه‌های معاملاتی بازدهی منفی را داشته است.

پیش‌بینی می‌شود p/e شرکت داده گستر عصر نوین های‌وب در سال ۱۴۰۰۱ برابر ۳٫۷۵ باشد که به‌ازای هر سهم ۱۹۵ تومان سود محقق شود. این میزان در سال ۱۴۰۰ برابر ۱۶۸ تومان برآورد می‌شود.

دانستن ارزش ذاتی یک سرمایه‌گذاری مفید است، به‌خصوص اگر شما یک سرمایه‌گذار ارزشی هستید که هدف خرید سهام برای سرمایه‌گذاری را دارید. ارزش ذاتی یک سهم، ارزش واقعی آن است. این به ارزش واقعی یک سهام (هر دارایی) اشاره دارد. حتی اگر برخی سرمایه‌گذاران فکر کنند که ارزش آن بسیار بیشتر یا کمتر از مقدار قایل معامله است. با استفاده از گزارش‌های منتشر شده در کدال و سامانه تدان می‌توانید ارزش ذاتی یک سهم را پیش‌بینی کنید،.