بررسی روش های تحلیل در بورس

​ ​ ​

تقویت توان صندوق توسعه بازار سرمایه با انتشار اوراق تبعی

بازارگردانان می توانند با استفاده از ابزار مشتقه، بدون آسیب زدن به روند بازار، اقدام به فروش سهام یا تامین مالی نمایند؛ ضمن آنکه با تمرکز بازارگردانان بر استفاده از ابزار مشتقه در عملیات بازارگردانی و مدیریت وجوه نقد، از نگرانی های بازار بابت فعالیت آنها کاسته شود.

به گزارش بیداربورس صندوق سرمایه گذاری مشترک توسعه بازار سرمایه از روز نوزدهم مهرماه عرضه اوراق اختیار فروش روی نمادهای "خودرو" ، "خساپا" ، "شبندر" ، "شپنا" ، "شتران" ، "پارس" ، "اخابر" ، "شستا" ، "فملی" ، "فولاد" ، "وتجارت" ، "وبملت" ، "وپارس" ، "همراه" و "وبصادر" به مبلغ ۲۲ هزار میلیارد ریال را آغاز کرده و تا تاریخ تهیه این گزارش موفق به فروش ۱۹ هزار میلیارد ریال از اوراق مذکور شده است.
قادر معصومی خانقاه مدیر صندوق توسعه بازار سرمایه در این خصوص بیان کرد: به منظور تامین نقدینگی برای حمایت بیشتر از بازار سرمایه، روی ۱۵ نماد اوراق تبعی از نوع تامین مالی منتشر کرده ایم که بخشی از نقدینگی حاصل از انتشار این اوراق بابت تسویه بدهی های قبلی و بخشی بابت حمایت از بازار مورد استفاده قرار می گیرد.
وی اضافه کرد: در این روش و با انتشار اوراق تبعی(شامل اختیار فروش برای سرمایه گذاران و اختیار خرید برای ناشر) سهام نمادهای مشخص شده به سرمایه گذاران واگذار شده و در زمان سررسید به قیمتی بالاتر از قیمت واگذار شده، توسط ناشر از سرمایه گذاران خریداری شده و تفاوت قیمت واگذاری با قیمت بازخرید سهام، به عنوان هزینه تامین مالی منظور می شود. این روش شبیه اخذ تسهیلات از بانک و تسویه در زمان سررسید است؛ ولی مزیت این روش بررسی روش های تحلیل در بورس این است که می توان در حجم بالا، تامین مالی کرد. مزیت دیگر این روش امکان انجام تسویه نهایی به دو روش نقدی یا فیزیکی است(طبق شرایط مندرج در اطلاعیه عرضه). در روش فیزیکی در زمان سررسید، سهام توسط ناشر بازخرید شده و وجوه نقد به حساب سرمایه گذاران واریز می شود، در روش تسویه نقدی در زمان سررسید، بخشی از مبلغ تامین مالی از طریق واگذاری دایمی سهام به سرمایه گذاران و مابالتفاوت آن با تعهدات ناشر، بصورت نقدی می شود. تسویه نهایی از طریق فیزیکی یا نقدی طبق شرایط اطلاعیه مشخص می شود.
معصومی خانقاه خاطرنشان کرد: عملیات انتشار و عرضه و فروش اوراق تبعی، توسط شرکت بورس یا فرابورس تصویب، رصد و تأیید شده و اطلاعات مربوط به دارایی های مرتبط با آن توسط شرکت سپرده گذاری مرکزی نگهداری و بر اساس آخرین اقدامات شرکتی بروزرسانی می شود.
وی در رابطه با تاثیر انتشار این نوع اوراق تبعی بر نقدشوندگی بازار گفت: با توجه به اینکه انتشار این اوراق، موجب تامین مالی و افزایش منابع نقد صندوق توسعه بازار سرمایه می شود، توان این صندوق برای حمایت از بازار تقویت می شود، اما با در نظر گرفتن این موضوع که حجم این اوراق در حدود ارزش معاملات یک روز بازار است، نمی تواند تاثیر شگرفی بر روند بازار داشته باشد، اما اطمینان نسبی برای حمایت در روزهای حساس بازار ایجاد خواهد کرد. در ضمن به منظور حمایت بیشتر از بازار و سهام هر شرکت به صورت خاص، می توان از طریق انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای برای آن سهم خاص اقدام کرد که به نظر می رسد هلدینگ های بزرگ حاضر در بازار توان انجام چنین کاری را دارند. این شرکت های سرمایه گذاری می توانند با هدف حمایت از سهام خود و شرکت های زیرمجموعه خود، اقدام به انتشار اوراق تبعی(هم از نوع بیمه ای و هم تامین مالی) کنند، این موضوع مشخصا بر روی حجم معاملات و روند بازار تاثیرگذار خواهد بود، چراکه با انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای، ناشر تضمین می کند که اگر سهم تا زمان سررسید رشد مطلوبی نداشت، سهم را در زمان سررسید اوراق با قیمتی بالاتر از دارندگان اوراق خریداری کند. این اقدام سیگنالی به بازار مخابره می کند که قیمت سهم مدنظر احتمالا از قیمت تضمین شده در زمان سررسید پایین تر نخواهد آمد.
معصومی خانقاه همچنین با اشاره به جلسه اخیر وزیر محترم اقتصاد با هلدینگ های بزرگ کشور جهت بررسی و ارائه راهکار برای موضوعات مرتبط با بازار سرمایه و اینکه یکی از موضوعات طرح شده در این جلسه انتشار اوراق تبعی توسط این دسته از شرکت ها جهت حمایت از بازار بوده، ابراز امیدواری کرد که خروجی این جلسه در خصوص این موضوع منجر به کاهش زمان صدور مجوز انتشار این نوع اوراق گردد. ایشان همچنین عنوان کردند که در حال حاضر فرآیند تامین مالی از طریق انتشار اوراق تبعی، حدود ۱ ماه زمان می برد که انتظار می رود این زمان و فرآیند کوتاه تر شود تا تامین مالی از این طریق سرعت گرفته و از آن استقبال شود.

وی در بخشی از سخنان خود ضمن اشاره به برخی از دغدغه های فعالان بازار در خصوص انتشار اوراق تبعی، به عنوان یکی از راهکارهای پوشش دغدغه ها، انتشار اوراق با سررسیدهای روزانه همراه با قیمت اعمال متفاوت در یک روز را پیشنهاد دادند. ایشان همچنین با اشاره به بروز برخی مشکلات در انتشار اوراق تبعی از نوع بیمه ای در سنوات گذشته به دلایل مختلف(از جمله عدم اطلاع رسانی کافی و عدم اطلاع یا دقت سرمایه گذاران در خرید اوراق تبعی از نوع بیمه ای، که به دلیل عدم وجود دارایی از سهم متناظر با اوراق خریداری شده در پرتفوی سرمایه گذاران، منجر به تحمیل ضرر و زیان به آنها شد)، خواستار ایجاد زیرساخت فنی جهت بررسی و احراز شرایط خرید و سپس ایجاد امکان خرید شد.
رئیس هیات مدیره صندوق مشترک توسعه بازار سرمایه در خاتمه با اشاره به امکان انتشار این نوع از اوراق توسط بازارگردانان، عنوان کردند: بازارگردانان می توانند با استفاده از ابزار مشتقه، بدون آسیب زدن به روند بازار، اقدام به فروش سهام یا تامین مالی کنند، ایشان ابراز امیدواری کردند؛ با تمرکز بازارگردانان بر استفاده از ابزار مشتقه در عملیات بازارگردانی و مدیریت وجوه نقد، از نگرانی های بازار بابت فعالیت آنها کاسته شود.

افزایش 1400 واحدی شاخص بورس تهران

شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در پایان معاملات امروز با افزایش 1452 واحد همراه شد.

بورس اوراق بهادار تهران در پایان معاملات امروز با افزایش 1629 واحد به رقم یک میلیون و 312 هزار و 739 واحد رسید.

همچنین شاخص کل با معیار هموزن با افزایش 1719 واحد به رقم 377 هزار و 940 واحد رسید. ارزش بازار در بورس تهران به بیش از 4 میلیون و919 هزار میلیارد تومان رسید.

معامله‌گران امروز بیش از 3.4 میلیارد سهام حق‌تقدم و اوراق مالی در قالب 189 هزار فقره معامله و به ارزش 2 هزار و 176 میلیارد تومان داد و ستد کردند.

امروز شاخص کل و شاخص قیمت با معیار وزنی ـ ارزشی 0.12 درصد افزایش یافتند، این دو شاخص با معیار هموزن 0.46 درصد رشد کردند، شاخص آزاد شناور 0.24 درصد رشد کرد. شاخص بازار اول بور 0.8 درصد رشد کرد و شاخص بازار دوم بورس 0.16 درصد افزایش یافت.

امروز نمادهای پالایش نفت اصفهان و پالایش نفت بندرعباس، پالایشگاه تهران و پتروشیمی فناوران به ترتیب بیشترین اثر افزایشی در شاخص بررسی روش های تحلیل در بورس بورس را داشتند و نمادهای فولاد مبارکه،‌معدنی گل‌گهر، چادرملو بیشترین اثر کاهشی در شاخص بورس را داشته‌اند.

در فرابورس ایران هم شاخص کل امروز رو به رشد بود و با 56 واحد افزایش به رقم 17 هزار و 854 واحد رسید.

ارزش بازار اول و دوم فرابورس ایران 971 هزار میلیارد تومان شد ارزش بازار پایه فرابورس هم 332 هزار میلیارد تومان شد.

معامله‌گران امروز در فرابورس بیش از 2.1 میلیارد سهام حق‌تقدم و اوراق مالی در قالب 140 هزار فقره معامله و به ارزش 3 هزار و 361 میلیارد تومان داد و ستد کردند.

با این حساب ارزش معاملات امروز در بورس تهران و فرابورس بیش از 5.5 هزار میلیارد تومان شد.

امروز نمادهای پتروشیمی زاگرس، داروسازی دانا، بیمه پاسارگاد، بانک دی و پالایش نفت شیراز به ترتیب بیشترین اثر افزایشی در شاخص فرابورس را داشتند و نمادهای سنگ‌آهن گهرزمین و فولاد غدیر ایرانیان بیشترین اثر کاهشی در شاخص فرابورس را از خود به جای گذاشته‌اند.

همچنین با توجه به برگزاری مجمع شستا در روز آینده نماد این شرکت بورسی از امروز بسته شده است. عمده سهام موجود در بازار به نقطه ارزندگی رسیده اما قبل از خرید و فروش حتما باید مطالعه، تحلیل، مشورت انجام شود تا دچار زیان نشویم.

بازارهای رقیب بورس مانند سکه و ارز و همچنین زمین و ساختمان نیز وضعیت تقریبا مشابهی دارند اما ریسک موجود در بازار باعث روی‌گردانی معامله‌گران حقیقی شده است در عین حال کسانی که راهبرد بلندمدت در بازار انتخاب می‌کنند، همواره برنده هستند.

عرضه و فروش املاک تمامی نهادها در بستر بورس کالا ممکن شد

با فروش دو ساختمان متعلق به شهرداری تهران در بورس کالا حالا امکان فروش و عرضه املاک برای همه نهادها در این بازار فراهم است. این خبری است که رئیس اداره ناظران و امور تالارهای بورس کالای ایران در اواخر شهریور ماه امسال اعلام کرد.

برای اینکه بیشتر در جریان جزئیات کار قرار بگیریم در این گزارش نگاهی داریم به بورس کالا و همچنین امکان عرضه املاک در این بورس و نهایتا ورود سازمان‌ها و نهادها برای فروش املاکشان از طریق بورس کالا.

عناوین این مطلب

بورس کالا چیست؟

بورس کالا یک بازار منسجم مالی است که تلاش می‌کند فضای رقابتی سالمی ایجاد کند. در این بازار تعداد زیادی عرضه‌کننده وجود دارد و آنها می‌توانند کالاهای‌شان را با خیال راحت عرضه کنند.

کارشناسان معتمد این بازار برای اینکه اطمینان عرضه‌کننده و خریدار را جلب کنند این کالاها را به دقت بررسی و ارزش‌گذاری می‌کنند. به این ترتیب امکان کلاهبرداری پایین آمده و فعالان این بازار می‌توانند با خیال آسوده‌تری در این بازار فعالیت کنند.

برای حضور در بورس کالا تنها کافی است که کد بورسی داشته باشید. با کد بورسی به راحتی می‌توانید در این بازار فعالیت کنید و محصولات عرضه شده را خریداری کنید.

علاوه بر دادن اطمینان به فعالان این بازار، بورس کالا تلاش می‌کند فضای هیجانی بازار را هم کنترل کند. این بازار منسجم می‌تواند نوسانات کاذب قیمت محصولات ناشی از ارتباط نامشخص و نامناسب میان عرضه و تقاضا را از بین ببرد. اولین بازار بورس کالای ایران در سال ۱۳۸۲ برای عرضه آهن و فلزات تشکیل شد و با توسعه این بازار در سال ۱۳۸۵ بورس کالای ایران شکل گرفت.

عرضه املاک در بورس کالا

بورس کالا از دهه هشتاد در ایران فعال بوده و در سال‌های نخست تمرکزش روی فروش آهن و فلزات بوده و بعدها بازار عرضه کالاها را توسعه داد. این بازار در شهریور سال ۱۴۰۱ با فروش دو ملک از املاک شهرداری تهران وارد فاز جدید از عرضه محصولات شد. به ویژه اینکه بازار املاک در ایران در سال‌های اخیر با نوسانات فراوان قیمتی همراه بوده و تلاش‌های دولت برای مهار آن هم ناکام مانده.

از این رو تلاش شده تا با عرضه املاک در بورس کالا کمی از حباب بازار مسکن کنترل شود و قیمت‌ها به سمت واقعی شدن حرکت کنند. فروش املاک در بورس کالا به دو شیوه «نقدی» و «نقدی-اعتباری» انجام می‌شود.

• در شیوه نقدی خریدار در لحظه پول را پرداخت می‌کند و نهایتا تا دو ماه بعد از پرداخت سند مالکیت را دریافت می‌کند. در شیوه «نقدی، اعتباری» ابتدا خریدار ۱۰درصد مبلغ را به‌صورت نقد می‌پردازد و ۹۰ درصد مابقی را از طریق چک در ۳بازه زمانی معین تسویه می‌کند.

ممکن است برای برخی این سوال پیش بیاید که عرضه املاک نهادها در بورس چه تفاوتی با از شیوه سنتی (مزایده، تهاتر و معاوضه) آن دارد.

• در شیوه سنتی تعیین قیمت پایه توسط کارشناس انجام می‌شود. سپس ۲ نوبت آگهی به‌مدت یک ماه منتشر می‌شود. مرحله بعدی تعیین روز مزایده است که در آن پاکت‌های بررسی روش های تحلیل در بورس قیمت شرکت‌کننده‌ها باز می‌شود و نهایتا برنده اعلام می‌شود. به این ترتیب تنها عده‌ای خاص سود می‌برند.

• اما در شیوه بورسی فرایند واگذاری ملک از ۷ ماه به ۲ ماه کاهش می‌یابد. همچنین میان خریدار و فروشنده اعتمادسازی صورت می‌گیرد. ایجاد زمینه رقابت سالم، خریداری ملک با انجام محاسبه میانگین قیمت و مولد سازی املاک برای تامین منابع مالی مورد نیاز شهر از دیگر مزایای این شیوه است. در نتیجه این اقدامات شفافیت در معاملات صورت می‌گیرد.

چگونگی عرضه املاک در بورس کالا

معین محمدی پور، سرپرست مدیریت مطالعات اقتصادی و امور بین الملل بورس کالای ایران درباره چگونگی عرضه املاک در بورس کالا می‌گوید:

«فروش املاک در بورس کالا به شکل عرضه فیزیکی یا صندوق سرمایه گذاری انجام می‌گیرد. در عرضه فیزیکی املاک، تا لحظه فروش املاک هزینه خاصی از فروشنده اخذ نمی‌شود. با این روش، سعی می‌شود موانع رونق زمین و ساختمان رفع شوند.

این روش، نوعی پیش فروش متری ساختمان‌های بزرگ بوده و تضامنی گرفته می‌شود در موعد مقرر، سود پرداخت شود. این روش، دردسر و درگیری کمتری برای سرمایه گذاران و صاحبان املاک نسبت به پروسه طولانی بانک‌ها دارد.

متقاضیان می‌توانند با تهیه امیدنامه و اخذ تایید از سوی بورس کالا برای زمین و املاک خود اوراق عرضه کنند و سرمایه گذاران به متراژی از زمین پیش فروش کنند و در صورت انصراف صاحب ملک، تاخیر در تحویل سود و … نیز مبتنی بر تضامین رفتار کرد.»

۲۳ شهریور فروش اولین املاک نهادها از طریق بورس کالا

از زمان شروع عرضه املاک در بورس کالا بحث بر حضور نهادها و فروش املاک‌شان در بورس هم مطرح بود. نهایتا در ۲۳ شهریور ۱۴۰۱ این اتفاق رخ داد و شهرداری تهران توانست دو مورد از املاکش را در بورس کالا به فروش برساند. این دو ملک در کمتر از یک ساعت در بورس کالا به فروش رسید و معاون مالی و اقتصاد شهری شهرداری تهران هم وعده داد که پس از این تجربه موفق عرضه املاک شهرداری در بورس پیوسته و مستمر خواهد بود.

معاون مالی و اقتصاد شهری شهرداری تهران با تاکید بر شفافیت حداکثری فروش املاک بورس کالا اظهار کرد:

«فروش املاک از طریق بورس کالا، ابزار مالی جدیدی است که شهرداری تهران از آن بهره می‌‌برد و این نوع از فروش، به قدری شفاف است که ظرف مدت ۳ ماه سند قطعی به نام خریدار منتقل خواهد شد.»

وی ضمن تاکید بر مزایای عرضه املاک شهرداری در بورس گفت: «شفافیت بالا، اعتمادسازی و مولدسازی املاک از مزایای عرضه املاک شهرداری در مقایسه با روش‌های سنتی حراج املاک از جمله مزایده است. همچنین تعدد دفعات عرضه که تا ۷ روز قابل تکرار است باعث می‌شود، فرآیند فروش املاک بسیار کوتاه‌‌تر شود، که منجر به استقبال بیشتر متقاضیان خواهد شد.»

فلاح در ادامه از عرضه مستمر املاک شهرداری تهران در بورس سخن گفت و افزود: «در هفته‌های آتی نیز عرضه املاک در بورس کالا ادامه خواهد داشت و برنامه ما عرضه مستمر املاک در بورس است.»

آگهی‌های املاک را در دیوار ببینید

بسترسازی برای عرضه املاک تمامی نهادها در بورس کالا

پس از تجربه فروش املاک شهرداری در بورس کالا حالا مسئولان این بازار از بسترسازی برای حضور همه نهادها و فروش املاک‌شان در این بازار خبر می‌دهند. حمیدرضا رحمانی، رئیس اداره ناظران و امور تالارهای بورس کالای ایران گفت:

«امکان عرضه و فروش املاک تمامی نهادها در بستر بورس کالا وجود دارد.»

وی ادامه داد: «این امکان و بستر برای تمامی نهادهایی که بخواهند املاک‌شان را در بورس کالا بفروشند و از این بستر شفاف برای کشف نرخ منطقی املاکشان استفاده کنند وجود دارد، ضمن اینکه برخی از نهادها هم نسبت به پذیرش برخی از املاکشان اقدام کرده اند و در آینده شاید عرضه بیشتر از این نوع عرضه‌ها خواهیم بود.»

رئیس اداره ناظران و امور تالارهای بورس کالای ایران افزود: «سازمان اموال تملیکی برای عرضه برخی از املاکش اقدام کرده و برخی بانک‌ها هم ابراز تمایل کردند که از طریق سایت بورس کالای ایران اطلاع رسانی می‌شود.»

به زودی!

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

بسته یک هفته

بسته یک ماهه

بسته سه ماهه

بسته شش ماهه

بسته یک ساله

امکان پرداخت آنلاین ندارید؟

اگر امکان پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، برای اطلاع از روش‌های جایگزین کلیک کنید.

بتاسهم را در تلگرام نیز دنبال کنید!

برای ورود کلیک کنید

چشم انداز بازار فردا چهارشنبه ۲۷ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزسه شنبه ۲۶مهر ۱۴۰۱

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش دوم)

تحلیل بنیادی شرکت گروه صنعتی سپاهان

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش اول)

در پالایشی ها باید .

بین بررسی روش های تحلیل در بورس خودرویی ها این .

از بانکی ها اگر .

بین پتروشیمی ها میتوان .

فضای فولادی ها را .

از بین سیمانی ها هم .

در کیسون ازاین .

حتاید و حکشتی از .

کرمان با دید نوسان .

در بین کاشی ها از .

بین سرمایه گذاری ها از .

در دارویی های بازار از .

شسپا ازاین .

در بین سنگ آهنی ها از .

شرایط شپاکسا را .

چشم انداز بازار فردا چهارشنبه ۲۷ مهر ۱۴۰۱

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش دوم)

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش اول)

در پالایشی ها باید .

بین خودرویی ها این .

از بانکی ها اگر .

بین پتروشیمی ها میتوان .

فضای بررسی روش های تحلیل در بورس فولادی ها را .

از بین سیمانی ها هم .

در کیسون ازاین .

حتاید و حکشتی از .

کرمان با دید نوسان .

در بین کاشی ها از .

بین سرمایه گذاری ها از .

در دارویی های بازار از .

گزارش مجمع عمومی عادی سالانه کچاد

تحلیل تحولات اقتصاد کلان و اقدامات بانک مرکزی در آبان‌ماه ۱۴۰۰

توقف سهم بعد از رشد و افت ۲۰ درصدی لغو شد

وزیر اقتصاد: ۱۰ تصمیم بسیار مهم برای بازار سرمایه گرفته شد

بررسی روند فروش ماهانه در صنعت غذایی

بررسی روند فروش ماهانه در نمادهای فلزی

بررسی وضعیت تراز ماهانه نمادهای گروه بانک

‌مروری بر گزارش‌های ماهانه در صنعت سیمان

گزارش مجمع عمومی شرکت تاید واتر خاورمیانه

گزارش مجمع عمومی شرکت کالسیمین

گزارش مجمع عمومی شرکت غلتک سازان سپاهان

گزارش مجمع عمومی معادن‌ منگنز ایران‌

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت سیمان خوزستان

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت همراه اول

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت پتروشیمی آریا ساسول

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت پرداخت الکترونیک پارسیان

نامه سهامداران به سران قوا / ۸ راهکار برای بهبود بازار سرمایه

امیدواری عبده تبریزی به بورس در سال ۱۴۰۰

گزارش مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت صنعتی بهپاک

چشم انداز بازار فردا چهارشنبه ۲۷ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزسه شنبه ۲۶مهر ۱۴۰۱

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش دوم)

تحلیل بنیادی شرکت گروه صنعتی سپاهان

لحظه به لحظه بابازارامروز. (بخش اول)

در پالایشی ها باید .

بین خودرویی ها این .

از بانکی ها اگر .

بین پتروشیمی ها میتوان .

فضای فولادی ها را .

از بین سیمانی ها هم .

در کیسون ازاین .

حتاید و حکشتی از .

کرمان با دید نوسان .

در بین کاشی ها از .

بین سرمایه گذاری ها از .

در دارویی های بازار از .

شسپا ازاین .

در بین سنگ آهنی ها از .

شرایط شپاکسا را .

گزارش بازارامروزسه شنبه ۲۶مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز دوشنبه ۲۵ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز یکشنبه ۲۴مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزشنبه ۲۳ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز چهارشنبه ۲۰مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزسه شنبه ۱۹مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزدوشنبه ۱۸ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز یکشنبه ۱۷مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز شنبه ۱۶مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزسه شنبه ۱۲مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزدوشنبه ۱۱ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز یکشنبه ۱۰مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزشنبه ۹ مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزچهارشنبه ۶مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز دوشنبه ۴مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز شنبه ۲مهر ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز چهارشنبه ۳۰شهریور ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزسه شنبه ۲۹شهریور ۱۴۰۱

گزارش بازارامروزدوشنبه ۲۸ شهریور ۱۴۰۱

گزارش بازارامروز یکشنبه ۲۷شهریور ۱۴۰۱

کانال تلگرام بتاسهم

دریافت جدید‌ترین اخبار و تحلیل‌های بورسی

عضویت در خبرنامه

برای دریافت اخبار و گزارش‌ها در ایمیل خود، می توانید در خبرنامه بتاسهم عضو شوید.

بتاسهم

خدمات و راهنمایی

پایگاه تحلیلی بتاسهم یکی از قدیمی‌ترین و محبوب‌ترین مراجع تحلیلی بازار سرمایه است. ماموریت ما ارائه سریع و دقیق اخبار و تحلیل‌های مرتبط با بازار سرمایه است. کاربران بتاسهم می‌توانند به انواع تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی از بازار سهام ایران دسترسی داشته باشند.

تمامی حقوق مطالب این وب‌سایت برای بتاسهم محفوظ است © ۱۳۸۶-۱۴۰۰
کاربران حق هرگونه انتشار مطالب سایت بتاسهم در سایت و یا شبکه‌های اجتماعی را به هیچ طریق و نحوی ندارند.

تعقیب و گریز بورس و نرخ تورم+نمودار

تحلیل «دنیای اقتصاد» نشان می‌دهد که شاخص کنونی بازار سرمایه با آخرین روزهای آذرماه سال ۹۸ یعنی زمانی که شاخص در محدوده ۳۵۴ هزار واحدی قرار داشت، برابری می‌کند.

به گزارش اقتصادنیوز به نقل از دنیای‌اقتصاد، یکی از روش‌ها برای فهم دقیق از بازدهی بورس، تعدیل شاخص کل با شاخص قیمت مصرف‌کننده است که تورم به‌وسیله آن محاسبه می‌شود. با این شیوه، آماری حاصل می‌شود که می‌تواند تغییرات واقعی نماگر بازار سرمایه را نشان دهد. تحلیل «دنیای اقتصاد» از این آمار نشان می‌دهد که شاخص کنونی بازار سرمایه با آخرین روزهای آذرماه سال ۹۸ یعنی زمانی که شاخص در محدوده ۳۵۴ هزار واحدی قرار داشت، برابری می‌کند. از سوی‌ دیگر بازده واقعی بازار نه تنها در سال جاری منفی بوده، بلکه حتی به سبب روند صعودی تورم بازده سال ۱۴۰۰ نیز منفی بوده است. این در حالی است که بازده سال ۹۹ بدون تعدیل ۷۷/ ۷۶ درصد و با تعدیل تورم تنها ۲۷/ ۱۸ درصد بوده است. این سری زمانی مؤید آن است که حباب ایجاد شده در پایان سال ۹۸ و نیمه اول سال ۹۹، به‌طور کامل تخلیه شده است. به نظر می‌رسد عملکرد بازار سهام نه فقط در شرایط کنونی بلکه در سال‌های گذشته بررسی روش های تحلیل در بورس نیز تحت تاثیر سیاست‌گذاری‌های نابجا و دخالت‌های بی‌مورد در کنار بلاتکلیفی در حوزه سیاست خارجی آسیب دیده است.

​ ​ ​

بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد که شاخص‌کل بورس در شرایط کنونی اگرچه با قرارگرفتن در ابرکانال یک‌میلیون و 300‌هزار واحدی فاصله زیادی با سال‌های 97 و 98 دارد اما اگر داده‌های تاریخی را بر مبنای تورم تعدیل کنیم به این نتیجه خواهیم رسید ‌که شاخص در محدوده فعلی در سطحی مشابه آذر‌ماه سال‌98 یعنی سطح 353‌هزار واحد قرار گرفته است. بر این اساس می‌توان گفت که بی‌اعتمادی شدید به بازار سرمایه در کنار بررسی روش های تحلیل در بورس رفت و برگشت مذاکرات برجامی کار را به‌جایی رسانده که در دوران افول بازار سهام دیگر نه کسی توانسته خود را با سرمایه‌گذاری در بازار از گزند تورم نجات دهد و حتی با حضور بلندمدت در این بازار بازدهی واقعی برای خود به‌دست آورد.

بستر تورم‌خیز بازارها

تورم را می‌توان یکی از نام‌آشناترین مشکلات اقتصاد ایران دانست. بررسی‌ها نشان می‌دهد که کشور چه در آن زمانی‌که وجود تورم‌های دو رقمی در جهان امری غیر‌معمول نبود و چه حالا که دیگر جزئی معمول در اقتصاد بسیاری از کشورها نیست با تورم‌های بالا دست‌به‌گریبان بوده است. بررسی‌ها نشان می‌دهد که اگرچه تا چند سال‌قبل نرخ تورم 20‌درصدی به رقمی عادی و میانگینی قابل‌انتظار برای اقتصاد ایران تبدیل شده بود با این حال این احتمال وجود دارد که به سبب افزایش این نرخ در سال‌های قبل، تورم کشور به سبب برخی مشکلات ساختاری در محدوده بالاتری از قبل قرار گیرد. در حال‌حاضر گفته‌های بسیاری از کارشناسان اقتصادی حکایت از این واقعیت تلخ دارد که نهاد دولت در ایران برخلاف اغلب کشورهای جهان به کاهش هزینه‌های خود توجهی ندارد و برای بستن بودجه نه‌تنها نمی‌تواند از بسیاری از هزینه‌های خود بکاهد، بلکه ناگزیر است تقریبا همه‌ساله بر مقدار اسمی و حتی حقیقی آن بیفزاید. همین امر سبب می‌شود تا در شرایطی که استقراض مستقیم از بانک مرکزی امری خلاف‌قانون است، دولت‌ها سعی کنند تا با روش‌های غیر‌مستقیم برای مثال قرض‌گرفتن از بانک‌های تجاری دست در جیب بانک مرکزی کنند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که در طول سال‌های اخیر روند ادامه‌دار افزایش نقدینگی در ایران تا جایی ادامه داشته که تنها ظرف مدت چند سال ‌این رقم از محدوده ‌هزار‌هزار ‌میلیارد‌تومان به 5250‌هزار‌ میلیارد‌تومان رسیده است. آخرین‌بار در بهمن‌ماه سال‌94 سطح نقدینگی کشور زیر محدوده 1000‌هزار‌ میلیارد‌تومان بوده است.

در چنین شرایطی طبیعتا وقتی برای مدتی طولانی سایه تورم و مخصوصا انتظارت تورمی بر سر اقتصاد یک کشور باشد، مردم با ولع بیشتری پول خرج خواهند کرد. این به آن معنا خواهد بود که در چنین جامعه‌ای چون سرعت بی‌ارزش شدن پول بالا است، سرعت گردش پول نیز به‌طور معمول در مقادیری متناسب با روند صعودی انتظارات تورمی بیشتر می‌شود. وقتی امیدی به آینده نداشته باشید طبیعتا سعی خواهید کرد مصرف فردا را همین امروز انجام دهید. اما یک مشکل در این میان وجود دارد. مردم در شرایطی پول خود بررسی روش های تحلیل در بورس را تماما هزینه می‌کنند که دست‌کم امیدی به آینده نیز داشته باشند. هیچ‌کس دلش نمی‌خواهد در شرایطی که ارزش دارایی هر روز در یک اقتصاد رو به کاهش است با دست خالی به استقبال فردا برود. دقیقا به همین دلیل است که در شرایط افزایش تورم به‌خصوص در کشورهایی که شیب رشد قیمت‌ها در آنها بالا است، به‌جز کالاهای مصرفی دارایی‌ها نیز با سرعت قابل‌توجهی رو به افزایش می‌گذارند. از جمله این دارایی‌ها می‌تواند به ملک، طلا، ارز و سهام اشاره کرد. اقتصاد ایران در حالی سال‌های تورمی اخیر را سپری کرده که بررسی روش های تحلیل در بورس از این وضعیت مستثنا نبوده و تنها در فاصله بین سال‌های 96 تا اکنون در دارایی‌هایی نظیر دلار، رشد قیمت از کانال 3‌هزار‌تومان تا 33‌هزار‌تومان را شاهد بوده است. طبیعتا قیمت سایر دارایی‌ها نیز در این مدت متناسب با همین میزان تغییر کرده است. حال این سوال مطرح می‌شود که رابطه مذکور تا همیشه پابرجاست؟

بورس؛ ارتباطی که نقض شد

بررسی‌ها نشان می‌دهد که در ظاهر این ارتباط میان تورم با بازار سهام نقض شده است. بورسی‌ها در شرایطی سال‌جاری را آغاز کردند که انتظار داشتند تا برای گذر روزهای بحرانی سال‌های 99 تا 1400 این سال، سال‌خوبی باشد. در ابتدای سال‌جاری بررسی‌ها نشان می‌داد که با توجه به انتظارات بالای تورمی و افت قابل‌توجهی که ارزش سهام در سال‌های قبل داشته است، واگرایی رخ‌داده میان تورم و شاخص‌های سهام خاتمه خواهد یافت، با این‌حال این آرزو جامه واقعیت نپوشید و تا به اینجای سال‌ بازار یادشده به سطوح موردانتظار سهامداران دست‌نیافت. بررسی‌ها نشان می‌دهد که عوامل متعددی سبب‌شده تا بازار یادشده نتواند به مسیر صعودی ایجاد شده در ابتدای سال ‌ادامه دهد. از جمله این موارد می‌توان به تداوم ریسک‌های بالای سیستماتیک اشاره کرد که سایه نامبارک آن همواره بر اقتصاد کشور سایه افکنده است. از سویی دیگر بررسی‌ها نشان می‌دهد که در طول این مدت آنچه که توانسته ضربه‌ای مهلک‌تر از ریسک‌های یادشده بر اقتصاد کشور بزند، نااطمینانی بوده که نسبت به سازوکار خود بازار سرمایه وجود دارد. داده‌های «دنیای‌اقتصاد» حکایت از این واقعیت دارد که بورس تهران اگرچه در طول مدت سال‌های 97 تا میانه 99 بازدهی مثبت را به ثبت رسانده اما در شرایط پس از آن تحت‌تاثیر اتخاذ سیاست‌های خلق‌الساعه، ناامن‌شدن محیط سرمایه‌گذاری در داخل بازار سهام و محیط کلان راه را برای خروج پیوسته از این بازار هموار کرد. بررسی‌ها نشان می‌دهد که خروج پول از بورس در سال‌های گذشته به شکلی بی‌وقفه ادامه داشته است، با این‌حال شاید با وجود رشد قابل‌توجه شاخص در سال‌99 کمتر کسی بتواند باور کند که به‌طور واقعی شاخص‌کل از دستاورد آن سال‌نیز پایین‌تر رفته است. بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» از این واقعیت حکایت دارد که در صورت درآمدن تورم از دل شاخص و واقعی‌کردن آن نماگر یادشده در جایی پایین‌تر از سطح یک‌میلیون و 317‌هزار واحدی فعلی باشد، با این‌حال یافته‌های «دنیای‌اقتصاد» حکایت از این واقعیت دارد که شاخص بورس برآمده از کسر تورم در آذرماه سال‌98 ایستاده است. در آن زمان شاخص‌کل در سطح 353‌هزار واحد قرار داشته است. این به آن معنا است که با توجه به دوره مدت بررسی که آخرین روز آن 31 شهریور سال‌جاری است و شاخص در محدوده یک‌میلیون و 355‌هزار واحدی قرار داشته در بررسی روش های تحلیل در بورس عمل اگر مبنای بازدهی را دماسنج اصلی بازار در نظر بگیریم هیچ دستاورد مثبتی برای بورس از آذرماه 98 تاکنون باقی نمانده است. به‌عبارت ساده بورس تهران نه‌تنها از تورم سال‌جاری جا مانده است بلکه به‌رغم بازده مثبت در سال‌99 حتی چیزی از بازه نجومی آن سال ‌باقی نمانده تا سرمایه‌گذاران به آن دلخوش کنند.

پیامدهای بورس معطل

بر این اساس می‌توان اینطور در نظر گرفت که اگرچه بورس در بلندمدت از لحاظ اسمی بازده مطلوبی کسب کرده است اما در واقعیت و با گذر از آمارهای اسمی نتوانسته بازده واقعی نصیب بورسی‌ها کند. این رابطه دقیقا برای شاخص هموزن نیز شاخص است. بر حسب اتفاق این نماگر نیز در طول مدت بررسی که از فروردین‌ماه 97 تا شهریور سال‌جاری را شامل می‌شود عقبگردی جدی داشته و بر اساس داده‌های واقعی در محدوده آذرماه سال‌98 قرار گرفته است. بر این اساس می‌توان گفت که بورسی‌ها اگرچه در وضعیت کنونی راه چندانی برای بازگشت به رونق نداشته‌اند اما در مقایسه با بازارهای دیگر نیز شاهد ثبت عملکردی عجیب در بازارهای رقیب نبوده‌اند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که هم قیمت ارز و هم سکه (که البته به‌جز عوامل داخلی از قیمت جهانی اونس نیز اثر می‌پذیرد) در طول سال‌های مورد بررسی به وضعیت بورس بی‌شباهت نبوده است؛ در واقع تورم در طول این مدت کاری با جامعه ایران کرده که همه به اشتباه فرض را بر کسب بازدهی و‌ میلیونی‌شدن شاخص گذاشته‌اند؛ این در حالی است که شاخص تعدیل‌شده با تورم دنیای‌اقتصاد حکایت از قرارگرفتن این نماگر در سطح 737‌هزار واحدی دارد. از این نظرگاه شاخص دو‌میلیون و 100‌هزار واحدی بورس که در میانه معاملات روز 19 مردادماه سال‌جاری به این نقطه رسیده با کسر تورم حتی به سطح یک‌میلیون واحد نیز نرسیده بود.